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白酒股遭重创,弃得、酒鬼酒跌停,茅台挥发近1500亿
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  来源: 时代周报    

  白酒板块又上演了惊心动魄的一幕。

  近期回暖的贵州茅台(600519.SH)刚站上1900元不久,走势又展现了逆转。10月18日,贵州茅台开盘后股价大幅下跌,截至今日收盘,股价下滑6.1%至1800元/股(人民币,下同),单日市值挥发近1500亿元。

  龙头股股价展现异样后,白酒板块更是掀首“暴跌潮”。迎驾贡酒(603198.SH)、山西汾酒(600809.SH)、弃得酒业(600702.SH)、酒鬼酒(000799.SH)跌停,五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、水井坊(600779.SH)等个股下跌超过5%。

  Wind数据表现,截至收盘,白酒指数(884705)下跌挨近8%,个股全线飘绿。

  白酒消耗税将被调整? 

  10月16日,《求是》杂志发外了文章《踏实推动共同裕如》(下称“文章”)。文章指出,共同裕如是社会主义的内心请求,是中国式当代化的主要特征。“吾们说的共同裕如是通盘人民共同裕如,是人民群多物质生活和精神生活都裕如,不是幼批人的裕如,也不是整齐一致的平均主义。”

  文章挑到,踏实推进共同裕如的六大要点做事的之一就是强化对高收入的规范和调节,其中有不少举措与税收制度的改革相关,涉及幼我所得税、房地产税、消耗税等。文章发布后,外界有不悦目点指出,白酒行为国内主要消耗品之一,其消耗税有能够会被调整,征收环节将从生产端后移至零售端。

  早在2019年11月29日,国务院印发了《实走更大周围减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,其中虽未挑及白酒走业,但挑出消耗税征收将从生产环节后移至批发零售环节,这也曾引发了走业对白酒消耗税后移征收的推想,白酒板块在当日领跌大盘。

  不过,在财政部2019岁暮发布的《中华人民共和国消耗税法(征求偏见稿)》中,只有“金银细软、铂金细软和钻石及钻石饰品”和“超豪华幼汽车”两类消耗税延后至零售环节征收,对于市场关心的白酒税率题目,征意稿并未进走调整。

  此次消耗税将被调整的新闻再次传出,白酒板块也同样展现悠扬。酒业分析师蔡学飞10月18日批定时代财经采访时外示,白酒板块今日大跌,答该是受到了上述消耗税调整新闻的影响。

  蔡学飞还外示,白酒板块的大跌能够也与近期基金减持白酒龙头股的新闻相关,这影响了市场信念。

  全球持有贵州茅台最多的基金——欧洲亚太成长基金近日公布的持仓数据表现,该基金9月不息减持贵州茅台,三季度末持有贵州茅台股份数相比二季度降矮了11.19%。

  若税改,幼企业更受影响 

  吾国现走消耗税的征收周围主要包括烟、酒、鞭炮、焰火、化妆品、制品油、珍贵细软及珠宝玉石、高尔夫球及球具、高档手外、游艇、木制一次性筷子、实木地板、摩托车、幼汽车等税现在,有的税现在还进一步划分若干子现在。在多多税现在中,占大头的主要是烟、酒、油和车。

  倘若消耗税征收环节延后征收,对于白酒走业的影响会有多大?

  中金公司此前曾展望,倘若白酒消耗税调整,酒类企业税负有能够增补,经营情况会受到影响,而相比啤酒和其他酒类,白酒走业受到的影响最大。在白酒企业中,大企业受到的影响则隐微幼于中幼企业,税收不规范的企业竞争力将消极。

  在白酒走业,企业远大采用的是“酒厂+经销商”的产销模式,白酒企业以出厂价向经销商挑供产品,经销商以批发或零售的手段向外出售产品赚取差价。但倘若征收后移,酒企在经销渠道的压力将大大增补。

  蔡学飞认为,白酒属于重税走业,企业很关心消耗税率的调整,倘若税率从生产端迁移至零售端,理论上这是减轻了生产企业的义务,由于税率更添均衡,但实际上,在现在这栽“厂家+经销商”的产销组织下,也会变相增补企业的经营压力。

  “消耗税征收环节的后移,会增补白酒出售端的成本,从而影响白酒的消耗需求,降矮企业收入。”蔡学飞说道。

  香颂资本董事沈萌通知时代财经,后移征收消耗税将增补白酒出售渠道的税负,一线白酒品牌能够将始末挑高酒价等手段将税务成本向渠道、消耗端等下游迁移,而中幼品牌转嫁能力不强,只能由企业和渠道共同承担税务成本。此外,倘若市场需求端产生组织性缩短,不论是头部,照样非头部白酒品牌,都会受到负面影响。

  中信证券在其最新研报中称,消耗税一切相关内容中市场最为关注对白酒的影响,主要忧忧郁在于税率的调整和征收从生产端后移至零售端。“消耗税改是否进一步推进尚不清晰,但考虑到白酒渠道的复杂性,以及周围影响,吾们认为税收调节的紧迫性在烟、油之后。若白酒税改实走,对分歧企业影响迥异较大,主要望新添税负在厂商、渠道、消耗者之间的分配,中央望品牌厂商的定价能力。”

  中信证券还外示,对“茅五泸”等强势品牌,由于品牌力重大、对渠道和消耗者议价能力强,新添税负料将实际由渠道或者消耗者承担,对企业利润影响幼。对品牌力不能的竞争弱势企业来说,展望将自走承担片面或更多税负压力,因必要为新添税负补贴渠道以保持渠道动力,同时品牌力不能、定价权矮,也难以将新添税负迁移给消耗者。“白酒若税改,负面影响主要荟萃于弱势品牌,名酒具有重大的转嫁能力,消耗税转折影响较幼。”

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义务编辑:何松琳


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